全民农场手游下载-专家:中国经济维持强韧性 如何退出超常规宏观政策需关注

  原标题:【专访】张德礼:如何退出超常规宏观政策是接下来面临的问题

  记者 辛圆

  粤开证券首席宏观研究员张德礼日前在接受界面新闻专访时表示,一系列稳增长政策在下半年将继续发挥效果,中国经济将继续稳步复苏,三季度和四季度的GDP增速或都为5%左右。

  国家统计局周四公布数据显示,二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长3.2%,比一季度大幅回升10个百分点。整个上半年,中国GDP同比下降1.6%。

  张德礼认为,杠杆率上升,应对疫情的超常规货币宽松和积极财政如何退出以及逆全球化趋势是中国经济接下来面临的主要不确定性。

  他在采访中强调,短期来看,中国需要发挥好基建投资在补短板和稳增长中的积极作用,改善营商环境,长期来看需要依靠新型城镇化以及培育强大的国内市场,释放经济增长潜能。

  以下是经过界面新闻整理编辑的专访实录

  界面新闻:如何看待今年上半年中国经济的运行情况?

  张德礼:新冠疫情中断了开始于2019年四季度的经济弱复苏,今年一季度GDP同比大幅下滑到-6.8%,创下1992年公布季度GDP增速以来的新低,二季度则超预期回升到3.2%。

  对比来看,中国经济在上半年,可以说是维持了很强韧性,这主要体现在两点:一是应对疫情冲击,中国采取了严厉的物理隔离举措,但GDP增速下滑的幅度,远小于美国。根据牛津大学公布的新冠肺炎政府响应严厉指数(COVID-19 Government Response Stringency Index),美国应对疫情的严厉程度要弱于中国。理论上说,疫情对中国经济的短期冲击程度,要大于对美国的影响。但实际并非如此,目前主流机构预测美国二季度GDP将萎缩30%-40%,这远大于中国一季度GDP下滑的幅度。

  二是中国经济恢复速度较快。国内疫情得到控制后,国内复工复产有序推进,5月份的时候生产就已经恢复到疫情前的水平了。二季度GDP同比增长3.2%,相比一季度回升了10个百分点,这要比还在复工和抗疫之间纠结的欧美等国经济恢复要快得多。

  界面新闻:今年下半年中国经济的整体形势会如何,三、四季度和全年增速会在多少?

  张德礼:下半年中国经济将继续稳步复苏。一是上半年的积极财政和信用宽松,对经济的影响在下半年将有更明显体现。二是国内疫情控制后,消费和服务继续恢复,它是目前各终端需求中恢复最慢的,下半年对经济的拖累程度要小于上半年。三是海外强制复工,也会改善中国的外贸环境。预计三季度和四季度的GDP增速都为5%左右,全年GDP增速为2%左右。

  界面新闻:当前中国经济面临的风险和挑战有哪些?

  张德礼:一是近期杠杆率上升,增加了金融体系的风险敞口,也容易对加杠杆形成路径依赖;二是应对疫情的超常规货币宽松和积极财政如何退出的问题,需要平衡好政策退出和经济、金融的稳定,避免政策退出成为扳机性因素;三是逆全球化,这一趋势难以避免,尽管短期的影响不大,但中长期看影响可能深远,需要采取措施提前应对。

  界面新闻:下半年要保持经济稳增长,要在哪些环节上重点把握?

  张德礼:第一,需要发挥好基建投资在补短板和稳增长中的积极作用,这是今年稳增长的着力点之一,下半年需要继续推进。第二,改善营商环境,改善制造业企业家的信心,尽快修复制造业投资。第三,挖掘外需潜力,在稳住欧美等传统贸易伙伴市场的同时,积极开拓“一带一路”沿线国家和新兴市场国家的进口需求。

  界面新闻:长期来看,中国经济增长的潜力在哪里?

  张德礼:长期来看,中国经济依然具有很大的增长潜力。一是制度优势,这在本次抗疫中得到了明显体现。二是新型城镇化,从以往的过于强调区域均衡发展,向更符合经济规律、让资源分配和人口流动趋势相一致的转变,有助于释放人口、资本和土地等要素的活力。三是强大的国内市场,这是我们应对逆全球化和外部冲击的基础,也是转变发展方式、释放增长潜力的重要支撑。

  界面新闻:在国外疫情仍存在不确定性的背景下,内需无疑将扮演更为重要的角色,下半年扩大内需、提振消费该如何发力?

  张德礼:扩大内需,一是需要扩大固定资产投资,尤其是基建投资。今年这方面的工作做了很多,比如各地推出重大项目、专项债扩容、发行抗疫特别国债等。下半年在继续推项目和筹资的同时,应加快资金的使用,尽快投放到项目上。

  二是提振消费。影响消费的因素很多,其中居民购买力和对未来的预期,起着关键作用。为修复消费,一方面应改善居民预期,比如稳定就业市场、保持促销费政策的连续性等;另一方面,继续落实房住不炒、发放消费券等,提高居民的实际购买力。

  界面新闻:就业季到来是否会令就业承压,下半年该如何稳就业?

  张德礼:毕业季会增加劳动力供应,短期给就业市场带来一些压力。但随着经济复苏,需要的岗位增加,就业压力整体可控。

  下半年稳就业,一是应通过各类政策保市场主体,尤其是中小企业,只有企业持续和稳定经营,才能创造新的用人需求;二是加大培训,让劳动者能够更好适应就业市场需求的变化,提高就业岗位供需的匹配程度;三是多样化就业方式,比如面临就业压力的企业,可以通过缩短员工的工作时间,来减少裁员。

  界面新闻:下半年货币政策的方向是否会发生转变?

  张德礼:相比于上半年,货币政策会边际收紧,但转向的概率不大。上半年尤其是一季度的货币和信贷政策,是疫情冲击下为满足保市场主体、保就业和稳增长等诉求的应对之策,具有特殊性。目前经济逐步向正常路径回归,货币政策也会逐步回归到常态,否则会催生和加剧资产泡沫,因此货币和信贷最为宽松的时候已经过去。但当前的终端需求并不强,未来经济增长也面临着一些不确定性,货币政策并不具备明显收紧甚至转向的基础。

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责任编辑:薛永玮

全民农场手游下载-LPR连续三月按兵不动 下半年还有多少下调空间?

  LPR连续三月按兵不动 下半年还有多少下调空间

来源:北京商报

  7月贷款市场报价利率(LPR)新鲜出炉:1年期3.85%,5年期4.65%,两类期限品种报价均已维持三个月按兵不动。有分析人士指出,近期货币市场资金成本上行,商业银行负债成本未见下行,叠加前期LPR频繁下浮挤压商业银行利润空间,或是本次LPR未下调的主要原因;其次,近期金融市场的火热,也是央行不下调逆回购、MLF利率的原因,主要是以防范资金空转套利。不过,降成本仍然是下阶段货币政策的核心,下半年LPR利率仍存调降空间。

  三个月按兵不动

  7月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年7月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上期持平。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

  北京商报记者注意到,自本月MLF报价出来后,市场对7月LPR保持不变已有预期。7月15日,央行等价续作4000亿元中期借贷便利(MLF),期限1年,利率2.95%,与上期持平。当时就有多位分析人士认为,按照以往惯例,央行维持MLF利率稳定,预示7月LPR利率下调的可能性偏低。

  “本月LPR报价未降基本符合市场预期。” 中国民生银行首席研究员温彬解释道,近期央行开展逆回购和MLF操作时,政策利率均保持了稳定,市场利率中枢逐渐回升至政策利率附近。根据以往经验,逆回购、尤其是MLF等政策利率不变,当月LPR报价大概率保持稳定。特别是在近期资金利率中枢上升,银行边际成本有所上行的情况下,预示着本月LPR报价将保持不变。

  光大银行金融市场部分析师周茂华同样称,LPR利率下调主要受MLF利率、银行负债成本等因素驱动,7月央行并未调降MLF利率,同时,7月以来货币市场与同业存单利率中枢均有所抬升,这些因素制约本次商业银行调降贷款基准利率。

  建银投资咨询分析师王全月则进一步指出,根据LPR形成机制,央行的逆回购、MLF中标利率对LPR只是起到引导作用,并无必然联系、更无因果关系,LPR是否调降仍是商业银行综合考虑的结果。近期货币市场资金成本上行,商业银行负债成本未见下行,叠加前期LPR频繁下浮挤压商业银行利润空间,恐是本次LPR未下调的主要原因。其次,近期金融市场的火热,可能是央行不下调逆回购、MLF利率的原因,以防范资金空转套利。

  北京商报记者梳理发现,自2019年8月改革至最新出炉的第12次LPR报价中,1年期LPR共下调5次,分别在2019年8月、9月、11月及2020年2月、4月下调6、5、5、10、20个基点;5年期LPR则共下调3次,分别在2019年11月和2020年2月下调5个基点,此外今年4月下调10个基点,其他时间则保持不变。

  而在资金面表现方面,北京商报记者注意到,7月20日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)下行趋势明显,其中隔夜品种回落至2%以内,下行37.15基点报1.9565 %,7天Shibor下行4.4基点至2.183%,14天Shibor下行11.7基点至2.306%。

  推高降准预期

  LPR连续三月按兵不动,是何原因所致?对市场又将有何影响?

  周茂华称,央行本次未引导LPR利率下行,主要是两方面考虑。一方面是短期政策转向观望(常态化)。上半年央行实施了一系列逆周期政策,从金融数据表现看,货币政策力度足够,且此前央行实施中小银行信贷支持计划与延后还本付息、再贷款等政策工具仍在逐步发力中;此外,国内经济重返复苏扩张轨道,此前逆周期调节政策相应作出微调,政策将灵活根据宏观经济、市场变化进行适度调节。

  另一方面是为避免过低利率产生风险。周茂华解释道,资金利率短期过度下调,容易引发资金空转套利,甚至导致产业资本脱实向虚流向股市、房市,导致局部风险集聚,影响楼市稳定运行预期,因此下半年政策要把握好度。

  此次LPR不调降,也进一步推高了降准的预期。王全月告诉北京商报记者,一方面原因是近期商业银行负债成本走高,在保证金融业不发生系统性风险的前提下完成让利任务难度较大,需降准拉低负债成本;另一方面原因是三季度存在大量政府债券发行需求,对其他经济实体的长期融资产生挤出效应,需降准补充“水源”;最后是前期物价走高、汇率走低等掣肘央行货币政策的因素正在消退,为降准提供了相对合适的时间窗口。

  下半年存多少下调空间?

  在多位分析人士看来,本次未调整LPR利率,并不意味政策转向,下半年政策延续稳健略偏松基调,更加灵活适度。预计下半年,货币政策操作将转向更加常态化,主要通过结构性宽松的方式,定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。

  事实上,针对下半年货币政策走向,7月10日央行举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上,央行货币政策司副司长郭凯曾明确,下半年稳健的货币政策要抓住合理让利这个关键,保市场主体,特别是更多地关注贷款利率的变化,继续深化LPR改革,推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降,为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。

  王全月预测,金融业为完成全年让利1.5万亿的目标,预计下半年仍存在2次以上LPR下调的可能性。如果商业银行可以在8月如期完成存量贷款转换LPR工作,以存量社融数据及央行行长易纲预计的全年人民币贷款新增20万亿为基础进行简单测算,假设商业银行按照所有者权益占比承担让利任务,下半年1年期LPR需下调约0.3个百分点,5年期LPR需下调约0.2个百分点方有可能完成让利目标。

  “由于LPR下行是推动金融机构向实体经济体合理让利,主要驱动因素为央行降准、银行降低负债成本、MLF利率下行,另外需要考虑银行不良率滞后影响。综合考虑国内宏观经济表现及以上这些因素,下半年LPR预计下行空间10-15个基点。”周茂华如是告诉北京商报记者。

  由此可见,降成本仍然是下阶段货币政策的核心。温彬称,传统的降准降息政策仍然有必要,下半年降准和降息仍然存在一定概率,以此引导银行压降点差,带动社会融资成本下降。另外,要进一步加大力度发挥结构性货币政策作用,提高政策的直达性和精准度,并配合加强资金流向监管,规范治理资金空转套利等行为,切实将宝贵的信贷资源用到所需领域,同时,提升金融风险防控能力,为经济恢复发展提供稳定的金融支持环境。

  北京商报记者 孟凡霞 刘四红

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责任编辑:何中夫

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              全民农场-接连输给浙江、辽宁,两战共计被虐49分!黑马福建遭受质疑

              北京时间7月17日,CBA复赛第二阶段迎来焦点战役,黑马福建挑战辽宁本钢。在两节顽强抵抗之后,福建被辽宁一波33:21带走比赛。

              王哲林和韩德君对位

              本场比赛福建输球的方式和上一场输给浙江出奇的一致,进攻球权集中在三叉戟手中后,当三叉戟遭遇犯规或者体能问题时,福建的进攻将陷入停滞状态。当福建无法持续得分时,福建便失去了比赛最核心的资本。

              劳森和陈林坚击掌

              尽管复赛以来,福建场均得到112.1分高居联盟第二,但是球队的得分点过于单一,几乎63%的分数是由劳森、王哲林和陈林坚得到的。复赛以来,三人场均得到78.1分。进攻点过于单一造成的后果在本场比赛中尽显无遗。

              陈林坚暴扣

              首节5:7落后之后,陈林坚一人包办了球队接下来14分。既有突破,也有三分,陈林坚得分手段不再局限于三分,突投结合之后,得分爆发力十足。上半场结束,劳森得到19分6篮板11助攻的全面数据。但是不能忽略的一点是,第二节郭艾伦领到第四次犯规下场之后,辽宁打出了13:0的进攻小高潮,福建毫无还手之力。

              得到第三节,陈林坚的7分、王哲林6分以及抵挡不住辽宁多点开花的进攻了,单节输了12分。落后18分进入第四节,紧接着9分27秒,王哲林在韩德君身上赔上了自己的第六次犯规,被替换下场。在这之前,王哲林的比赛状态就受到情绪的影响了,连续在篮下吃瘪后,王哲林犯了小错误,等韩德君抢下后场篮板,王哲林去捣了一下,被吹犯规。等领到第六犯下场后,福建彻底失去了追分的希望。

              劳森体力透支,末节一分未得。陈林坚踉踉跄跄得到4分。好在徐铭智站出来,投进4记三分,末节得到18分,才为福建挽回一点颜面。而且福建主力在末节玩“隐身”不是个例,上一场对阵浙江,劳森前三节34分,末节0分;王哲林前三节25分,末节5分,陈林坚整场没状态。

              复赛以来,福建场均得分第二是不可忽略的事实,但是场均丢掉107.8分也是肉眼可见的现实。三叉戟凶猛的进攻火力,是福建最大的资本,但仅仅依靠三叉戟想要在季后赛的舞台有所作为,显然是不现实的。留给福建调整的时间,不多了。

              全民农场-印度和美国同意就“战略石油储备”开展合作

                据印度政府发表声明,印度石油部长Dharmendra Pradhan与美国能源部长Dan Brouillette召开网络会议,审查合作领域的进展。

                印度和美国开始就“战略石油储备”的运营和维护开展合作。

                双方部长讨论了印度将石油储存在美国战略石油储备中以增加其库存的可能性。

                还申明促进两国加大油气贸易。

              海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

              责任编辑:覃肄灵

              全民农场电脑版-民政部:部署做好受灾困难群众救助帮扶工作

                民政部:部署做好受灾困难群众救助帮扶工作

                央视网消息:民政部近日印发通知,要求各地民政部门做好受灾困难群众救助帮扶,保障受灾困难群众基本生活,防止因灾致贫返贫。

                通知要求,受灾地区要及时足额发放救助金,对受洪涝灾害影响导致基本生活困难的受灾群众,符合条件的要及时纳入低保和特困供养范围。

                对基本生活受洪涝灾害影响,其他社会救助制度暂时无法覆盖的受灾困难群众,要通过临时救助做到凡困必帮、有难必救。

              【编辑:王诗尧】

              希腊酒店业料将全年亏损 旅游部长称将延长旅游季

                中新网7月17日电 据欧联网援引欧联通讯社17日报道,希腊旅游部长塞奥哈里斯表示,受新冠疫情影响,希腊旅游部接下来将继续通过广告进行旅游宣传,并持续到冬季。他说这是为了在卫生条件允许下延长旅游季,希望能成功推行全年旅游季的形式。

              当地时间5月18日,希腊雅典卫城重新向公众开放,吸引游客参观。

                据报道,塞奥哈里斯称,希腊将继续推动全年旅游季的形式,用果断的抗疫行动证明,国家将公民安全摆在首位,经济发展则处于次要位置。到目前为止,当局在重启旅游业方面进展良好,但疫情还没有过去,因此不能大意。

                关于希腊重启旅游业的下一步,塞奥哈里斯透露,希腊将在8月初重启游轮服务。他强调,当前希腊的问题是如何在接待旅客和防疫安全之间取得平衡,但遗憾的是迄今还没有任何国家能提供一个兼顾二者的成功运行模式。

                报道称,新冠疫情对希腊旅游业冲击非常严重。据统计,包括雅典在内的阿提卡地区和塞萨洛尼基的酒店,在上半年因疫情而损失约3.5亿欧元。而据希腊GBR咨询公司的报告显示,旅行禁令于6月解除后,塞萨洛尼基仅有42%的酒店可供入住,而阿提卡地区仅有21%。

                雅典酒店业协会主席祖罗维茨表示,从当前雅典旅客的预定和到达情况来看,酒店业估计将全年亏损。同时,塞萨洛尼基酒店业协会主席曼德利诺斯认为秋冬季旅游业发展前景不佳,呼吁当局出台相关政策支持旅游业发展。(徐妍)

              【编辑:郭炘蔚】

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